刘世锦：如果农村居民养老金支出增加1万亿元，可为年度经济增长提供近1个百分点增长动能

“有人说，中国消费占GDP比重过低不是新问题，长期以来就是如此，为什么过去能够保持经济的高速增长？”对于这一问题，在3月23日召开的2025中国发展高层论坛上，国务院发展研究中心原副主任刘世锦引入终端需求概念作出解答。

所谓终端需求，是GDP中减去生产性投资后的部分，即全部消费加上非生产性投资，后者主要是与民生相关的房地产和基础设施建设。

刘世锦表示，过去相当长时间内，中国房地产和基建高速增长，从国际比较看，实际上存在着超前和透支的问题。近两年来，房地产下跌，基建减速，原先被掩盖的消费结构性偏差问题浮出水面，成为终端需求中“卡脖子”的短板，这个短板不尽快补上，终端需求的收缩将会导致经济增速滑落。

刘世锦认为，当前中国经济面临的诸多问题根源都指向终端需求不足。解决消费比重过低问题，把终端需求提到合理水平，就有了经济运行的源头活水，经济全局才能活跃起来，诸多由终端需求不足引起的问题就会迎刃而解。“这可以说是解决当前需求不足问题的第一性原理，通俗地说，是解决需求不足问题的‘牛鼻子’。把刺激政策资金用在这个地方，将会事半功倍。”他称。

今年政府工作报告把大力提振消费摆在工作任务之首，对解决消费不足问题高度重视。如何才能提振消费，市场已有不少观点和讨论。

一种思路是着力解决老百姓不想消费、不敢消费、不会消费的问题，如“直升机撒钱”、补贴消费等，通过促销增加消费。

在刘世锦看来，这种办法短期内是有效的。“这个月发钱了、补贴了，消费指标一般是会变得好看的，但下个月怎么办？不具有可持续性；发钱补贴也会给到富裕阶层手里，这对他们是没有意义的，精准性不够；即使到了低收入阶层手里，多买几个面包也是好事，但对他们真正需要解决的教育、医疗、住房、社保等问题则无济于事。”

另一种思路是推进结构性改革，试图解决一些深层的体制性结构性问题，目标是使消费潜力最大的那部分低收入阶层增加消费能力，重点是教育、医疗、保障性住房、社保、养老等发展型服务消费。

“不是一次性的，要有持续稳定增长的制度安排。”刘世锦认为，这方面要做的事情很多，有两个重要领域。

一是提高以农民工为重点的低收入阶层的基本公共服务水平，以此带动他们的服务消费；二是推动城乡之间人员、土地、资金等生产要素双向顺畅流动，解放城乡融合发展中的社会生产力，带动中国的第二轮城市化浪潮。

“长期以来，我们对抓投资、上项目敢出手，动辄上万亿、十几万亿，但在改善民生领域比较谨慎。目前的现实是，对稳增长来说，消费比投资更重要，我们需要用过去抓投资的力度和投入去抓消费。”刘世锦称。

还有一种观点认为，结构性改革很重要，但远水解不了近渴。事实上，有不少改革措施就在近水楼台，能有立竿见影之效，有些只是把资金换了一个用法。“比如，城乡居民保险基金有5.5亿人参保，占到全国养老保险参保人数的一半以上，其中1.7亿人领取养老金。如果拿出刺激政策资金5000亿元用于这项基金支出，每月领取的养老金就可以翻一番，由200多元增加到400多元，对短期扩大消费来说，比促销式的政策效果更好。”刘世锦举例解释。

他认为，应当通过政府财政补贴、国有资本划转和完善养老缴费制度等多措并举，争取在不太长的时间里，使农村居民领取的养老金能有较大幅度的增长。“农村居民作为中国收入水平最低的群体，其消费倾向较高，约为0.8，加上宏观经济分析中的消费乘数效应，约为1.5，如果这个群体的养老金支出能够增加1万亿元，就可以拉动GDP增长约1.2万亿元，为年度经济增长提供近1个百分点的增长动能，将对稳增长起到重要作用。”

刘世锦强调，当下面临的是一个经济增长方式转型的问题，要由以往的投资和出口为主驱动的经济，转向创新和消费为主驱动的经济。消费结构性偏差的短板是一个很大挑战，解决好了就能转化为重要机遇，就能提供或许并不亚于房地产曾经提供的新增长动能，从而为中国经济持续稳定地中速增长提供支撑。