华图山鼎首季赚1.2亿能否持续待观望 车璐累计套现8亿再抛3%减持计划

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

再减持，华图山鼎（300492.SZ）前实际控制人车璐又想大手笔套现。

5月26日晚，华图山鼎公告，股东车璐计划减持不超过公司3%的股权。

目前，车璐持有华图山鼎16.53%股权，为公司第二大股东。如果以华图山鼎5月26日的收盘价91.55元/股计算，顶格减持，车璐或将套现3.86亿元。

华图山鼎的前身是山鼎设计，车璐是山鼎设计的实际控制人，并担任董事长。2019年，山鼎设计易主给易定宏、伍景玉夫妇，并更名为华图山鼎。在这一过程中，车璐套现1.82亿元。

2021年，大股东要约收购，车璐又趁机直接间接套现逾6亿元。

与车璐大举减持相对应的是，华图山鼎的经营业绩并不理想。目前，公司主营非学历培训及建筑设计，其中，非学历培训业务是核心。2019年易主，到2024年，长达6年间，公司经营业绩欠佳。

今年以来，校外教育培训市场回暖，华图山鼎的经营业绩大幅增长。一季度，公司盈利1.21亿元，创历史新高，但能否持续仍待观察。

前实控人第四次筹划减持

华图山鼎前实际控制人车璐再度筹划减持套现。

根据华图山鼎最新公告，车璐计划于本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（2025年6月19日至9月18日），以集中竞价方式、大宗交易方式减持公司股份，合计不超过421.46万股股份，占公司总股本的3%。

目前，车璐直接持有华图山鼎的股份数量约为2322.45万股，占公司总股本的比例为 16.53%，系公司第二大股东。

公告称，车璐计划实施本次减持原因为个人资金需求。其股份来源为公司首次公开发行前取得的股份以及以资本公积金转增股本取得的股份。

5月26日，华图山鼎的收盘价为91.55元/股，如果以此计算，顶格减持，车璐可能会套现3.86亿元。

这是车璐第四次筹划减持。

华图山鼎的前身是山鼎设计，主营建筑设计，2015年12月登陆A股市场。公司实际控制人为车璐、陈栗夫妇及袁歆，车璐还是公司董事长。到2018年底，三者合计持有公司65.13%股权。

2019年9月，车璐、袁歆将其持有的山鼎设计共计2496万股股份（其中车璐606万股、袁歆1890万股）转让予华图投资，转让价30.05元/股，转让总价款约7.50亿元。

转让完成后，华图投资将取得上市公司30%的股权。与此同时，袁歆、天津原动力企业管理咨询有限公司（袁歆、车璐各持股50%，简称“天津原动力”，由广西原动立更名而来）和华图投资签署《表决权放弃协议》，天津原动力和袁歆放弃其持有的上市公司7.03%、6.20%股权的表决权。华图投资以此取得山鼎设计控制权，公司实际控制人由车璐、袁歆变更为易定宏、伍景玉。

随即，华图教育注入，山鼎设计更名为华图山鼎。

此次交易，车璐套现约1.82亿元。

2021年，华图山鼎大股东要约收购，天津原动力完成清仓，车璐减持了约774万股。这一次，车璐合计套现约6.15亿元。

2023年，车璐曾筹划分别向四川孚晟企业管理合伙企业（有限合伙）、四川恒贞企业管理合伙企业（有限合伙）转让其所持华图山鼎5%股权，拟套现约4.88亿元。不过，这次交易最终没有完成。

综上，截至目前，通过减持，车璐已经累计套现近8亿元。

首季盈利1.2亿迎来曙光？

车璐大举减持套现，一方面，作为前实控人，其可能有逐步退出需求，另一方面，可能也有对华图山鼎发展前景的担忧。

华图山鼎的前身华鼎设计的经营业绩不理想。2015年至2018年，公司营业收入分别为1.85亿元、1.58亿元、1.50亿元、2.16亿元，对应的归母净利润为0.27亿元、0.20亿元、0.21亿元、0.27亿元。

当时，公司主营业务为建筑设计。2019年易主后，原本的华图教育借壳上市动作并未进行，但公司采取了变通手法，通过无形资产授权与业务转移的两步走策略，完成了业务转型。

具体而言，华图山鼎成立全资子公司华图教育科技有限公司。华图教育与华图教育科技签订《无形资产无偿授权使用协议》，将相关“华图”商标、课件及著作权等无形资产无偿授权给华图教育科技使用。华图山鼎将基于此协议开展成人非学历职业培训业务，华图教育的专业人员也将进入华图教育科技，交接后华图教育将关停成人非学历职业培训业务。

据此，市场判断，华图教育以这种形式变相将华图教育资产注入了华图山鼎。

过去几年，华图山鼎的经营依旧承压。2019年至2023年，公司的营业收入分别为2.14亿元、1.25亿元、1.10亿元、1.07亿元、2.47亿元，归母净利润分别为0.21亿元、0.14亿元、0.13亿元、0.11亿元、-0.92亿元。2023年是唯一的一个年度亏损。

2024年，经营业绩有所好转，其营业收入、归母净利润分别为28.33亿元、0.53亿元，同比增长1046.34%、157.62%。

今年一季度，公司实现的营业收入为8.27亿元，同比增长18.91%；归母净利润1.21亿元，同比增长67.38%。

易主6年，华图山鼎的经营业绩终于回暖，这与教育培训市场回暖有关。不过，今年一季度，公司经营现金流净额为1.43亿元，同比下降57.60%。

华图山鼎是否就此步入了快速发展轨道？尚需进一步观察。