万家增强收益债券2024财报解读：份额骤降60%，净资产缩水59%，净利润增长25%，管理费降4.5%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家增强收益债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现较大变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下是对该基金2024年年报的详细解读。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与过往对比：实现正增长

2024年，万家增强收益债券本期利润为23,723,186.07元，较2023年的18,974,039.88元增长了24.92%。本期已实现收益为26,769,518.46元，而2023年为10,838,087.79元，增幅明显。这表明基金在2024年的经营成果有所提升。

净资产变化：规模大幅下降

2024年末，基金期末净资产为563,897,244.12元，与2023年末的1,365,203,934.71元相比，减少了791,306,690.59元，降幅达57.95%。这一显著变化反映出基金资产规模在过去一年中大幅缩水。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与基准对比：差距明显

2024年基金份额净值增长率为1.88%，而同期业绩比较基准收益率为8.83%，基金跑输业绩比较基准6.95%。从长期数据看，过去三年基金份额净值增长率为2.05%，业绩比较基准收益率为18.51%，差距同样较大。

净值增长趋势：先抑后扬

回顾2024年A 股市场，市场先抑后扬。基金权益部分前三个季度采取“先防守控制总仓位、红利为主科技为辅”的策略，相对良好地应对了熊市。但四季度表现不佳，错过国庆节前后的市场主线行情，且在光伏和新能源汽车行业投资逻辑变化后止损，导致相对收益受损。

投资策略与运作：债券与权益表现分化

债券投资：把握波段增厚收益

2024年债券市场波动较大，上半年震荡上涨，三季度上涨后季末波动大，四季度震荡上涨。基金债券仓位全年配置中高等级信用债为主，维持合理杠杆水平，积极参与波段交易获取资本利得增厚收益。

权益投资：策略调整有得有失

权益部分在2024年先抑后扬，前三个季度市场低迷，基金采取保守策略，相对较好地应对。然而，四季度市场反弹，基金因前期保守策略错过主线行情，且在光伏和新能源汽车行业投资决策失误，导致表现不佳。

管理人展望：债券无系统性风险，权益关注结构性机会

债券市场：关注节奏变化

展望2025年，管理人认为债券资产仍无系统性风险，但节奏上存在不确定性。政策性金融债和地方债发行节奏变化、市场降息预期调整、银行体系流动性紧张以及负债稳定性考验等因素，可能影响债券市场。不过，中期来看方向不变，基金将持续关注市场机会。

权益市场：把握结构性行情

权益市场方面，管理人认为市场将呈现区间震荡风格，但风险偏好提升，结构性行情可能大有可为。投资策略将改为“不再刻意压低总仓位、成长为主红利为辅”，加大对产业趋势前沿变化的跟踪和个股研究深度，关注AI、新消费等行业的结构性机会。

费用分析：管理、托管费双降

基金管理费：略有下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,994,427.04元，相较于2023年的8,372,292.25元，减少了377,865.21元，降幅为4.51%。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.70%的年费率计提。

基金托管费：相应降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,284,121.98元，2023年为2,392,083.43元，减少了107,961.45元，降幅为4.51%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。

交易与关联交易：中泰证券关联度较高

股票交易：中泰证券占比近半

报告期内，通过关联方中泰证券进行股票交易的成交金额为842,862,119.89元，占当期股票成交总额的比例为46.52%，显示出较高的关联度。

债券交易与回购：中泰证券占比可观

债券交易方面，与中泰证券的成交金额为36,783,647.41元，占当期债券成交总额的21.06%；债券回购交易中，与中泰证券的成交金额为4,692,300,000.00元，占当期债券回购成交总额的50.07%。

持有人结构与份额变动：机构为主，份额大幅减少

持有人结构：机构投资者主导

期末基金份额持有人户数为25,928户，户均持有基金份额19,541.11份。机构投资者持有份额374,786,682.76份，占总份额比例为73.97%，是基金的主要持有者。

份额变动：赎回导致份额锐减

本报告期期初基金份额总额为1,249,586,244.91份，报告期内基金总申购份额为1,164,990,028.59份，总赎回份额为1,907,914,294.25份，导致期末基金份额总额降至506,661,979.25份，较期初减少了60.90%。

万家增强收益债券型基金在2024年经历了资产规模缩水、份额减少等变化，虽然净利润有所增长，但净值表现跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意管理人投资策略调整及市场变化带来的影响。

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